英国和瑞士,大概率要玩脱了

时间接近年年末，英国养老基金面临暴雷，瑞士瑞信可能破产的消息，再一次搅动世界风云，人心浮动，业界恐慌，难道，年度最大的两只黑天鹅终于要飞来了吗？

为了控制国内不断高企的CPI，安抚选民情绪，美国疯狂的加息，引发了世界一系列连锁反应。

在斯里兰卡发布破产信息后，很多人都在预测，下一个撑不住的国家会是谁，更多人将目光盯在了阿根廷、土耳其这类抵抗力相对较弱，国内通胀高企的国家，没有人会想到，下一个即将倒下的国家，可能会是老牌发达国家英国。

不久前，英镑大幅贬值，许多人以为这不过是美元加息引发的正常反应，真相却是，英国的养老基金已经走到暴雷的悬崖边。

高达1.8万亿英镑的英国养老金基金规模，占到英国总资产的40%，按照年英国2.3万亿英镑的GDP总量核算，仅养老基金一项，就占到英国GDP总量的80%。对全世界任何一个国家来说，养老基金都是一条不能突破的红线，全世界投资界对养老基金的投资原则，都是以稳健安全为前提，因为那是全世界老人的棺材本。

可是，英国养老基金管理者为了赚取高收益，竟然铤而走险，采用了所有投资行为中最危险的投资方式，加杠杆投资，而且加的是高达7倍的高杠杆，这种赌徒式的投资方式，给英国养老基金埋下了一颗大雷。

其实，整体分析英国养老基金的投资品种，发现并没有太出格的操作，投资模式还算中规中矩，大多投资在英国债市，比如10年、30年期的英国中长期国债，无论价格，还是收益都很稳定，是世界上所有养老基金一种最常见的投资方式。如果英国的养老基金只是投放在这些金融产品上，并不会出现大的纰漏，可问题是，英国养老基金像当初美国次贷危机一样，为了对上述收益加一层保护，进行了金融衍生品的投资，没想到，恰恰是这些所谓的保护层，触发了雷暴，一切都还要从年说起。

年，美国次贷危机引发的全球金融海啸，让全世界金融经历了一次生死时速，接下来，便是长达十几年的降息降准、刺激经济的放水政策，全球所有金融机构都预判，世界已经进入一个低利率，甚至负利率的时代，养老基金所持有的大量中长期债券收益率，也必然进入一个长期下降通道，为了保证养老基金有一个相对稳定的长期收益，英国养老基金管理部门，按照对利率持续下降的预判，利用加杠杆投资手段，对低利率预期做了一个对冲投资，意欲获取一个对冲保证收益，保证养老基金可以平稳运行。十几年来，随着利率不断下降，英国养老基金所持有的国债收益虽然日渐减少，但因为投资机构对此做了高杠杆对冲，英国养老基金收益所受影响有限，在赚取相对稳定收益的同时，得以平稳运行。

然而，一切都在年发生了改变，一场长达3年的疫情，一场突如其来的战争，物流链紧绷，产业链断裂，美国国内物价飞涨，迫使一直实行低利率放水政策的美元，不得不开始加息。截止目前为止，美国竟然持续加息多达6次，加息幅度达到个基点，导致英镑大幅贬值，长期国债价格暴跌，加上高杠杆对冲产生的损失，到8月底，英国养老金总资产已经由当初的1.8万亿英镑，锐减到1.5万亿英镑，而英国养老金投资机构还要为高杠杆导致的亏损，补缴亿的保证金，才不至于爆仓以至于血本无归。可英国目前的财政早已捉襟见肘，这笔保证金只能通过抛售所持国债回笼现金，抛售国债则必然会导致国债价格走低，养老基金持有的国债亏损会更大，需要缴纳的保证金便越多，这种恶行循环持续下去的结果，英国将会被逼入死胡同，无路可走。

眼看养老基金面临崩盘危险，英国央行不得不进场收拾烂摊子，立即开售英国长期国债，规定购债规模不设上限，同时，一日内，大手笔购入英国20年期及以上长期国债超过10亿英镑，直接的结果便是英镑再次汇率再次大幅下挫。为了阻滞英镑下挫势头，英国央行不得不宣布加息，为了托住养老基金，又不得不回购国债，左手倒右手，外人不明所以，以为英国倒了个寂寞，真实的境况却是，两头奔忙，苦不堪言的英国央行。

如今看来，美国加息的脚步远没有停下，与美元绑定的英镑，为了抑制国内高通胀，阻滞英镑持续贬值，必然要紧跟美国，继续加息，英国长期国债收益率会持续升势，要解锁加在养老基金上的魔咒，唯一办法是去杠杆，但杠杆不是说想去就能去的，这就像两个武林高手过招，正在比拼内力之时，谁先撤招，谁便会遭受严重内伤，除非有高于两人武功的第三人出现进行化解。可惜，如今的英国的连对手是谁都不知道，哪敢轻易撤招，另外，放眼世界，谁又是那个可以拯救英国的第三个武林高手呢？

所以，英国只能硬撑，至于能撑到什么时候，最终能不能撑住，时间会告诉我们一切。

无独有偶，就在英国苦苦支撑之时，另一个发达国家瑞士，也正经历着生死时速。

作为全世界最豪横的中立国，瑞士成为富人们的天堂，世界资本的避风港，全球各种势力、各国政要联通交流的平台，所有这些，为瑞士的金融业加上了一层光环，全世界所有资金都对瑞士银行机构趋之若鹜，瑞士金融企业成为全世界最安全的资金储存地。

瑞士银行到底如何发家，众说纷纭，其中，凭借中立国身份，大量非法占有战争遗留下来的无主存款与资产，成为瑞士发家致富密码的说法一直在流传，真相到底如何我们且不去论，但瑞士银行的中立属性，一直被全世界称道，是瑞士银行安身立命的本钱。

没想到，一场俄乌冲突竟然让瑞士银行撕下了保持近百年的中立国标志，公开站队美国开撕俄罗斯。吊诡的是，瑞士此次选边站队，有知情人透露，这不过是瑞士著名银行瑞信面临破产之时，瑞士不得已而为之的行为。

成立于上世纪中期的瑞信银行，总资产高达到亿美元，在世界财团排名中位居第五，在瑞士国内，仅次于瑞银，为瑞士第二大银行，包括四个银行部，一个保险部，分公司遍布全球50多个国家，服务项目几乎覆盖所有投资领域，管理着全球超过亿瑞士法郎的资产，被国际知名评级机构评为A1和AA级金融服务机构，一直以投资稳健安全闻名全球。

然而，就是这个让全世界富豪放心将财富交到其手中的银行，却在前不久被曝出濒临破产的消息。

就在刚刚过去的10月，澳洲广播公司资深记者戴维·泰勒爆料称，某大型国际投资银行正濒临破产。

而当时瑞信的五年期信用违约掉期指数CDS，因为突然直线飙升近个基点，与年金融危机爆发时的水平持平，很快被投资圈与泰勒的爆料绑定，矛头直指瑞信。

这当然不是空穴来风，而是从瑞信今年的投资表现条分缕析而得出的结论。

首先是上半年韩国股神BillWang爆仓事件。当时这个BillWang在美股市场高杠杆炒作中概股，结果被迎头痛击，爆仓赔掉多亿美元，作为BillWang的同盟军，美国高盛与摩根士丹利相继全身而退，而瑞信则没有那么好运，在此次投资中，直接损失超过55亿美元。

然后是英国GreensillCapital金融公司破产事件，瑞信因为购买了该金融公司亿证券化债券，在该公司破产后，亿资产直接缩水到了70亿，又损失了30亿。

第三件事，便是瑞信泄密事件。年初，全球几十家媒体一起炮轰瑞信，称1.8万个瑞信客户账户被泄露，涉及近3万个人与公司，其中近个账户资金额超过1亿瑞士法郎，十多个账户的资金更高达数十亿瑞士法郎，这些账户不乏世界著名犯罪集团和个人，此次账户遭泄露，一是打击了瑞士银行为储户保密的这个安身立命之本，另一个则被直指与犯罪分子沆瀣一气，为对方提供洗钱服务。

但以上的这些事，都不足以让瑞信濒临破产，毕竟，在普通人眼里的天文数字，对瑞信来说，只不过正常投资中的正常损失，毛毛雨而已。

但如果是被美国盯上了呢？根据瑞信目前的表现，大概率是出现了巨额流动性危机，引发此危机的，也许与英国如出一辙，某个高杠杆金融产品出了问题。畸高的杠杆，一旦遇到爆仓威胁，再被对手趁机逼仓，而这个对手如果是美国，后果必然不可设想。

因为，美国可以随时印刷美元，因此拥有无限多的钱；处于霸主地位的美元，让美国拥有制定全球金融政策的权力；作为全世界储备货币，美国拥有四通八达的基层金融信息网络，瑞信与美国，就好像坐在牌桌上的两个赌徒，一个已经知道了对方的底牌，一个不但资金面临被梭哈的危险，还被对方看透了底牌，最终结果当然是赔上整个身家。

因此，黑天鹅到底什么时候会落下来，看来只是时间问题。

美国的目的当然不只在英国与瑞士两家，如何应对美国接下来变本加厉的收割，是全世界都要思考的问题。

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