汇丰预计全球经济将会U型复苏美元等货

来源：金融界网站

汇丰银行预测称，在新冠病毒危机之后，全球经济最有可能迎来带有一个“锯齿状底部”的“U型”复苏，这将使那些拥有强大财政状况的国家的货币从中受益。

在周一接受CNBC采访时，汇丰银行的全球外汇策略主管大卫·布鲁姆（DavidBloom）概述了该行在“L型”、“U型”和“V型”复苏情境下的策略计划，强调分析师们应该为所有可能发生的情况做好计划。

布鲁姆表示，在“U型”情境下，经济未能立即对全球各国结束封锁措施做出反应，但对一次迟来反弹的预期仍然存在，并出现多个“虚假的曙光”，从而导致U型复苏曲线出现一个“锯齿状底部”。

带有锯齿状底部的“U型”复苏

布鲁姆认为，在上个月美国WTI原油期货价格史无前例地暴跌至每桶-40美元、并且美国失业人数达到数千万之后，情况不太可能进一步恶化到更差的地步，但有关经济将会出现类似于金融危机过后的“V型”复苏的假设是乐观的。

“更有可能的是，我们正将会迎来这种底部呈锯齿状的‘U型’复苏，而美元在这种复苏中将有不错的表现。但是，挪威克朗、日元、澳元和新西兰元（也将从中受益）。”布鲁姆在接受CNBC旗下节目“SquawkBoxEurope”采访时说道。“它们当中有一些拥有强大的财政‘火力’，可以继续努力推动经济发展。即使这种复苏不会到来，它们也还在做另一个财政方案，而且有钱可用。“

虽然美元和日元预计将从波动率最初的上升中受益，但汇丰银行更看好挪威克朗、澳元和新西兰元，这关键是由于挪威、澳大利亚和新西兰政府的债务水平较低，这就使其拥有更大的财政刺激空间。这些国家的政府正在继续试图为本国经济提供支持，而一旦公共卫生危机消退，那么这些政策举措可能会成为外汇市场走势的关键驱动因素。

布鲁姆在上周发布的一份研究报告中预测称，在这种情境之下，英镑和加元将会成为输家，原因是英国和加拿大两国政府的财政刺激空间都很有限，而欧元则将在意大利和西班牙财政状况紧张的背景之下举步维艰。

“L型”复苏

布鲁姆在报告中表示，在“L型”复苏的情境之下，低增长、低通胀和低大宗商品价格将会培育出一种长期的市场“避险”情绪，从而使得外汇市场走势很可能会受到外部因素和脆弱性的推动。

这对日元很有利，因为日本拥有强大的国际投资头寸（IIP），而且在其国内层面上拥有长达30年的类似经济形势的经验。另外，瑞士法郎和挪威克朗也将受益于“强大的外部头寸”，但布鲁姆暗示，在这种情境之下，真正的赢家将是黄金.。

“市场目前只是在一种有着风险偏好倾向的避险情境下摇摆不定。”布鲁姆说道。“目前看来，黄金才是赢家，是投资者的‘真爱’。在‘V型’复苏中，黄金会被摧毁，而在其他复苏情境之下，黄金则会表现得非常好，所以应该持有瑞士法郎和日元等防御性货币和黄金。”布鲁姆建议道，并补充称如果有些投资者预计经济将会出现更加激进的“V型”复苏，那就应该把目光投向澳元和新西兰元。

“V型”复苏

布鲁姆在报告中写道，在不太可能出现的“V型”复苏情境下，瑞士法郎和日元这两种货币与挪威克朗和加元都是值得

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