现代经济学国际货币市场的特点与国际金融信

现代经济学：国际货币市场的特点与国际金融信贷的意义有哪些？

欧洲货币市场的特点

一些硬通货便由非居民存款人转存到该货币发行国以外国家的商业银行里，从而形成欧洲西德马克、欧洲瑞士法郎等其他各种欧洲货币存款。境外商业银行再把这些存款贷放出去，遂形成欧洲西德马克市场、欧洲瑞士法郎市场等欧洲货币市场。由于这些境外货币的存、贷业务也像欧洲美元一样，不受该种货币发行国本国金融当局的控制，该种货币存、贷业务所在国金融当局对之也基本上不加以限制，因而对客户包括存款人和借款人都具有更大的吸引力，使欧洲货币市场得以迅速地发展壮大起来。

欧洲货币市场既不同于各国的国内金融市场，也不同于传统的国际金融市场。该市场具有以下几个特点：

第一，欧洲货币市场是基本上不受任何国家管理和控制的市场。一国金融当局主要是中央银行借助它手中所掌握的手段如法定存款准备率、贴现政策、公开市场业务等，在本国国内影响着信贷的利率、规模和条件。本国商业银行的国内金融活动在很大程度上受中央银行货币政策的影响。同样地，传统的国际信贷活动也要直接受制于有关国家国内金融市场的规章、惯例、各项制度安排，直接受制于管理该市场国外交易的政策。

例如，一国投资人在国外金融市场购进债券，要遵照管理该市场债券交易的规章、条例办理。一国借款人如果想在国外金融市场上发行债券，必须遵守该市场的规章制度。欧洲货币市场上的信贷活动，则不受交易货币发行国金融当局的管理和控制，而交易所在国金融当局对这种信贷活动的管理也是很松的。例如，在欧洲美元市场和欧洲美元债券市场上的业务活动，就不受美国有关银行条例和债券条例的约束，也不受美国金融当局的管理和控制。

1、欧洲货币市场的资金规模十分庞大，资金调度异常灵活，它对整个资本主义世界的外汇状况产生重大影响。目前欧洲黄市场已成为世界上首用一指的国际金融市场，年座该市的存款总额商达亿美元。由于该市场不受任何国货的理和控制，因而资金调度十分灵活。当国际市场上发生风队的，在利率差异的影响下发生资本移动。为了使欧洲美元市场上资金的供给不致下降甚至有所增大，就必须使欧洲美元的存款利非高于美国国内金融市场上的美元存款利率。

2、如果美国国内金融市场存款利率提高，在对欧洲美元需求高时，将导致欧洲美元利率的更大上涨；在对欧洲美元需求低时，将导致资金由欧洲银行汇回美国。在美国经济高涨时期，美国国内金融市场银根紧，将促使美国商业银行经由其设在西欧的分行从欧洲美元市场获得资金，调回美国。在美国经济停滞或衰退时期，美国国内信贷需求减少，国内金融市场银根松，则资金将从美国外流到欧洲美元市场。欧洲货币市场上的资金可以迅速地、大规模地从一国转移到另一国，从而对有关国家的外汇状况产生重大的影响。

3、欧洲货币市场具有相对独立的、灵活的利率制度。这一制度不同于各国国内金融市场上的利率制度，也不同于传统的国际金融市场上的利率制度。在各国国内金融市场和传统的国际金融市场上，利率水平和利率变动首先取决于该金融市场上的资金供求状况及其变化，同时也要受到本国金融当局所实行的货币政策的影响。欧洲货币市场是一个全球性的国际金融市场，因此该市场上的利率水平及其变动首先取决于全世界范围资金供求状况及其变化，而受有关国家所实行的货币政策的影响较小。

而且，由于欧洲货币市场是不受管理和控制的市场，在这个市场上，没有法定存款准备金制度，也不规定存款利率的最高限额，因而该市场的利率比各国国内金融市场的利率具有更大的竞争性。即是说，与各有关国家国内金融市场的存、贷款利率相比，欧洲货币市场的存款利率稍高一些，贷款利率又稍低一些。存贷利差缩小了。这样既能吸引存款人前来欧洲货币市场存款，又能吸引借款人前来欧洲货币市场借款，从而扩大欧洲货币市场的信贷业务规模。

欧洲货币市场由资金供应和资金需求两方所组成。资金供地者主要有：各国工商企业、各国中央银行、各国政府、各国商业银行、国际机构。资金需求者主要有；各国工商企业、美国商业银行和美国国内金融市场、各国政府、国际机构。

欧洲货币市场的作用

欧洲货币市场的存在和发展，对于资本主义经济的发展，起着不容忽视的积极作用，同时也有一定的消极作用。其积极作用主要有以下几点：

第一，欧洲货币市场从全球范围广泛地吸收资金，因而扩大了信贷资金来源，扩展了商业银行的贷款业务和外汇业务；第二，欧洲货币市场资金充裕，一些资本主义国家能够通过这一市场部分地解决其国际支付手段不足的困难，成为弥补国际收支逆差的一个补充来源。

第三，发展中国家除了主要利用发达资本主义国家提供的政府贷款和国际金融机构提供的优惠性贷款外，还可利用欧洲货币市场的资金，从发达资本主义国家进口生产设备和先进技术，成为发展民族经济的一个补充资金来源；第四，跨国公司利用欧洲货币市场的资金，扩大投资，促进生产的发展和国际贸易的扩大；第五，国际金融机构从欧洲货币市场筹借资金，作为其重要的信贷资金来源，以扩大其对成员国的贷款。

欧洲货币市场的消极作用主要有以下几点：

欧洲货币市场上的资本移动和信贷，是国际金融市场经常不安定的因素。由于各国政府对该市场的管理松驰，该市场对国际政治经济动态反应灵敏，每当各国货币汇率发生变动时，资本持有人将贬值货币调换欧洲美元存储，并常调动或借入欧洲美元以抢购将升值的货币。巨额欧洲货币到处移动，加剧各国货币汇率的不稳定和国际金融市场的不稳定。

加剧资本主义国家通货膨胀。巨额欧洲货币流入，兑换成该固货币，或存入银行，都会增加该国市场上货币供应量，从而加剧该国的通货膨胀。

欧洲货币市场的存在，破坏各国货币政策的推行。各国为刺激生产、延缓经济危机、减少失业和稳定物价，交替实行扩张的和紧缩的货币政策。当一国实行紧缩政策，提高利率，限制信贷投放规模时，本国商业银行和工商企业易于从欧洲货币市场借入资金，加以运用，从而影响紧缩政策的执行。当一国实行扩张政策，降低利率，增大信贷投放规模时，本国商业银行和工商企业可能将资金调往欧洲货币市场，追求较高的利息收益。由此可见，由于欧洲货币市场的存在，使一国货币政策的执行受到严重的干扰和破坏。

国际银行信贷的概念

国际信贷如按其期限的长短，可分为短期、中期、长期信贷三种。目前中、长期国际信贷主要采取以下五种方式：国际银行信贷；出口信贷；国际债券；政府贷款；国际金融机构贷款。

国际银行信贷亦称国际商业贷款，是一国贷款银行或国际贷款银团在国际金融市场上向另一国的借款人或国际机构提供的货币贷款。银行信贷的当事人有债权人和债务人两方面。银行信贷的债权人是一国的贷款银行，其中主要是某一发达资本主义国家的大商业银行，或是国际性的贷款银团，主要是由几个发达资本主义国家的多家大商业银行组成的贷款银团。银行信贷的债务人是各国的借款人，包括某一外国的银行、政府和政府机构、公司企业，以及国际机构。

银行信贷是采取货币资本形态的一种信贷关系。银行信贷从最初的贷放借用到最终的收回偿还，以及利息和费用的支付，都采取货币形态。目前世界上约有四十几个国家的货币可以自由兑换，其中有十几种货币是在国际经济贸易往来中经常使用的，它们作为国际间计价、结算、支付的货币使用，同时又可以充当世界各国的外汇储备，实际上起着世界货币符号的作用。银行信贷所采用的货币，仅以这十几种货币为限。其中主要的是美元、西德马克、瑞士法郎、日元、英镑等。

银行信贷按其期限的长短，可分为短期信贷和中长期信贷两种。短期信贷的期限不超过一年，有一天、七天、一个月、三个月、六个月、一年等几种。短期信贷有银行与银行之间的信贷，称为银行同业拆放，也有银行向非银行如公司企业、政府机构、国际机构等提供的信贷。银行同业拆放在整个短期信贷中占主导地位。银行从非银行客户吸收存款，经过多次银行同业拆放，最后才贷给最终借款人使用。银行同业拆放从一天到六个月的为主。

每笔拆放金额较大，10万美元或其以上，典型的为万美元。银行向非银行提供的信贷不占主导地位，但银行同业拆放最后总要变成银行向非银行客户的贷款。短期信贷凭信用提供，借款人无需交抵押品，一般也不需要签订贷款协议，通过电话、电传等电讯工具即可达成交易，手续较简便。信贷利率是市场利率，例如欧洲货币短期银行信贷即采用伦敦银行同业拆放利率，称为LIBOR.借款人资信状况影响贷款利率、金额和期限。银行提供短期信贷不限定用途，借款人可用于各种用途。

中长期信贷的期限在一年以上。一般为二、三、五、七、十年或十年以上。可细分为中期信贷2~5年和长期信贷5~10年两种。中长期信贷的借款人有银行、政府和政府机构、公司企业、国际机构。中长期信贷由于期限长、金额大，风险也增大，因而借贷双方需签订贷款协议，明文规定贷款有关的重要事项；一般还须由借款人所属国家的政府提供担保。

如果一笔贷款金额相对不大如几干万美元，期限为中期的，可由一家贷款银行单独提供贷款，如果一笔贷款金额巨大一亿美元以上，期限较长五年以上，则由几国的多家银行组成贷款银团共同提供贷款。这样做，一则可以增大资金供应能力，再则可以分散风险。中长期信贷利率是以伦敦银行同业拆放利率LIBOR为基础，加一附加利率所组成，而且，在银团贷款情况下，还要收取各种费用。银行提供中长期信贷也不规定用途，可由借款人自行安排使用。

转载请注明：http://www.abuoumao.com/hyls/3115.html