央行10月12日起远期售汇业务外汇风险准

最近人民币在国际市场上的地位迅速拔高，导致外汇汇率大幅度变化，而为保持人民币汇率在国际间合理均衡水平上的基本稳定，央行在10月12日将远期售汇业务的外汇风险准备金率从20％下调为0。下一步，银行将继续保持人民币汇率弹性，稳定市场预期，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。

这是自年抑制外汇市场进行汇改之后，进行的又一次大规模汇改，当时央行将远期售汇业务的金融机构收取外汇风险准备金，定为20％。而12日的央行又将外汇风险准备金率从下调至为0。

联储资管投研部总经理袁东阳在接受采访时对此进行了说明：一般而言，在人民币贬值预期较强时，上调外汇准备金率；当人民币升值预期较强时，下调外汇风险准备金率。本次下调外汇风险准备金率至0，主要是对冲5月份以来人民币快速升值的压力，通过下调外汇风险准备金率，降低银行代客远期售汇业务的成本，以达到维护市场平衡的目的。

其实近年来央行对外汇风险保证金做过多次大规模的改动。

，为抑制外汇市场过度波动，央行将银行远期售汇业务纳入宏观审慎政策框架，对开展代客远期售汇业务的金融机构收取外汇风险准备金，准备金率定为20％。

年，央行将外汇风险准备金率调整为0。

年，受贸易摩擦和国际汇市变化等因素影响，为防范宏观金融风险，促进金融机构稳健经营，加强宏观审慎管理，央行又将外汇风险准备金率从0调整为20％。

而此次为了维护市场均衡，再次将外汇风险准备金下调至0，本次调整结合前几次准备金率调整的政策意图和市场环境看，此次调整风险准备金率或释放两大信号：

一是当前外汇市场运行稳定，市场供求平衡，不存在引发外汇市场非理性波动顺周期行为，资本外流压力大幅降低，因此可以降低风险准备金率，从而利于降低企业办理远期售汇业务的财务成本。

二是近期人民币汇率升势强劲，此时将风险准备金率从20％降到0，与年9月彼时的市场环境和央行的操作相似，体现出央行希望汇率保持在合理均衡的水平，而非形成明显的单边升值或贬值的市场预期，通过深化市场化汇率形成机制改革，发挥汇率调节宏观经济和国际收支自动稳定器的作用。

回顾今年以来人民币汇率表现，波动加大、弹性增强、对美元汇率升值明显是其主要特征。在中国未打开全球货币政策的时候，这将引发很大的风险，对于宏观经济来说，更重要的不是忽然间的增强，而是稳定缓慢地发展，创造整体价值。

在国庆节后首个交易日，在岸人民币对美元强势补涨近点，离岸人民币对美元延续假期强势。截至10月10日，在岸、离岸人民币双双升破6.70关口，创下去年4月以来新高。

今年第三季度，在岸人民币升幅达3.8％，实现了自年初以来的最大季度涨幅，同期离岸人民币涨幅逾4％。人民币在三季度的表现，超过了包括瑞士法郎和日元等传统避险货币在内的G10货币。再向前回溯，自5月中旬以来，人民币涨势凌厉，目前涨幅已逾6%。

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