专访瑞士菲谢尔律师事务所中企GDR为何扎

当地时间7月28日，国轩高科、格林美、杉杉股份和科达制造4家A股上市公司发行的存托凭证（GlobalDepositaryReceipts，GDR）正式登陆瑞士交易所。瑞士知名律师事务所菲谢尔律师事务所律师ChristianSchneiter和PeterKühn接受证券时报记者专访时表示，瑞士作为欧洲金融中心，不仅能为中国企业提供融资机会，同时也能大幅提升公司在欧洲知名度。

值得注意的是，中瑞证券市场合作又展开了新篇章。28日，中国证监会副主席方星海与瑞士财政部国务秘书斯托菲尔共同宣布中瑞证券市场互联互通存托凭证业务正式开通并致辞。

中国证监会相关负责人表示，中瑞证券市场互联互通存托凭证业务的开通，对拓宽双向跨境投融资渠道，深化中瑞金融合作有着重要的意义。

低调的瑞士交易所

除28日登陆瑞士交易所的4家公司外，包括三一重工、乐普医疗、方大炭素、健康元、韦尔股份、东鹏饮料等多家公司也已经公告拟发行GDR并在瑞交所上市。瑞士交易所此前并无中国公司上市，在中国的知名度远不及美国纽约、英国伦敦等国际金融中心。此次众多中国企业赴瑞士发行GDR，让瑞士交易所进入大众视野。

公开资料显示，瑞士交易所隶属瑞士SIX集团。年，日内瓦、苏黎世和巴塞尔三家证券交易所合并成为瑞士交易所（SwissExchange）。年，瑞士交易所和Telkurs公司、SIS集团合并为SIX集团（SIXgroupltd）。新集团涵盖证券交易、金融信息服务和支付交易服务。年，SIX集团正式收购西班牙证券交易所。

目前，SIX集团是一家总部位于苏黎世的非上市公众有限公司。该公司由家国内外金融机构拥有，这些机构也是其服务的主要用户。根据集团公布的数据，集团的股权主要分布在大型银行（持股33.4%）、商业银行和投资银行（持股18.6%）、外资银行（持股15.2%）等。

根据SIX集团今年3月份公布的最新年报，集团年营业收入达14.亿瑞士法郎（人民币约亿），同比增加8.9%，集团净利润总计万瑞士法郎（人民币约5亿元），同比下降83.2%，但剔除一次性重大相关影响后集团净利润同比增长37.3%。

具体到瑞士交易所，年共有5家公司上市，包括第一家SPAC。在交易数据方面，年，瑞士证券交易所成交金额1.28万亿瑞士法郎，同比下降26.9%。

瑞士市场指数(SMI)是瑞士交易所蓝筹股票市场指数，涵盖了20家规模最大、流动性最强的公司。SMI指数成份股包括医药巨头罗氏、奢侈品公司历峰集团、制造业巨头ABB，以及瑞银集团、瑞士再保险、瑞士人寿等金融企业，市值占瑞士股票市场总市值约80%。

瑞士交易所为何吸引中国企业？

对于此次瑞士交易所吸引众多中国企业发行GDR，瑞士知名律师事务所菲谢尔律师事务所高级律师ChristianSchneiter和PeterKühn接受证券时报记者采访时表示，瑞士交易所是欧洲最有影响力和最国际化的交易所之一，能为不同类型的客户提供多品类的现代化金融产品。以上市公司市值计，瑞士交易所也是欧洲最大的交易所之一。此外，交易所的流动性非常高，上市公司可以在此接触到瑞士和欧洲的大型投资机构。

此次有多家中国公司选择瑞士发行GDR，而不是伦敦等其他金融中心，ChristianSchneiter和PeterKühn认为，对寻求融资的瑞士公司和外国公司来说，瑞士是极具吸引力的。凭借着极高的创新能力，以及政治和经济稳定等方面的优势，瑞士一直占据着欧洲中心的位置。除此之外，瑞士的吸引力还基于大量相互影响的成功因素，包括资本雄厚的国际投资机构、强劲配售能力的投资银行、国际化和高效融资的交易所、监管的高透明度等。此外，瑞士拥有大量知名律师事务所，这些律师事务所及其国际分支机构能在所有重大跨境交易中为其瑞士和外国客户提供支持。值得注意的是，在SIX上市，包括IPO和发行GDR，相应的律师事务所必须是SIX认可的授权发行人代表。

今年五月，瑞士交易所监管委员会宣布对发行和上市条款进行修改。该修改引发了较多

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