收购存在风险穆迪标普将瑞银集团评级展

收购瑞信将给瑞银集团在财务状况、公司文化和特许经营权层面带来诸多挑战。

01展望负面

3月20日，标普全球评级宣布将瑞银集团的评级展望由“稳定”调整为“负面”，同时确认对该集团的“A-/A-2”长期/短期发行人信用评级。

展望调整反映了瑞银集团对瑞士信贷集团（以下简称“瑞信”）的收购行动存在执行风险，导致其独立信用状况承压。

同时，标普还确认了对瑞银集团子公司-瑞士银行等核心运营子公司的“A+/A-1”发行人评级及“稳定”展望。

该展望反映了如果将瑞银集团的独立信用状况下调一个子级，标普将把额外损失吸收能力缓冲纳入子公司的评级评估中。值得注意的是，随后3月21日，穆迪也将瑞银集团长期存款评级和高级无抵押评级展望由“稳定”调整为“负面”。

同时，穆迪确认瑞银集团“A3”高级无抵押债务评级和“Baa3(hyb)”AT1评级，并确认瑞士银行的“Aa2”长期存款评级、“Aa3”长期高级无抵押债务评级以及“a3”基准信用评估。

此前，3月19日瑞银集团宣布收购瑞士信贷集团，交易估值约30亿瑞士法郎，预计将于今年二季度完成。

标普认为，对瑞信投行业务的合并及拆分将给瑞银带来较大的执行风险；穆迪也指出此次交易将给瑞银集团在财务状况、公司文化和特许经营权层面带来诸多挑战。

另一方面，穆迪认为此次收购将显著增强瑞银集团在财富管理、资产管理以及投行业务领域的专营权，并显著削减运营成本。

标普也认为，瑞银管理层应会审慎推进收购进程。得益于合并所带来的资金缓冲、来自瑞士央行的流动性支持等，瑞银应有能力应对未来的各类风险。

据公开资料，瑞银集团是瑞士第一大银行，业务遍及全球所有主要的金融中心，在全球拥有逾名员工，股票在瑞士证券交易所及纽约证券交易所上市。

02收购

硅谷银行倒闭一波未平，瑞信陷入危机一波再起。

瑞信原本计划于3月9日公布年报，但在最后一刻，美国证券交易委员会对其之前的年报提出质疑，瑞信随后推迟了年报发布时间。

此前，普华永道审计了瑞信年度财务报表，并对其内部控制的有效性出具了不利意见。

据普华永道独立声明显示，瑞信的管理层未能在其现金流量表中，对非现金类项目的分类和呈现的完整性进行设计和维持有效控制。

随后，3月14日瑞信在年年度报告中称，在和财年的报告程序中发现“重大缺陷”，事关未能在财务报表中设计和维持有效的风险评估。

瑞信表示，正在采取补救措施，包括加强风险控制框架，提高内部控制