美元疲软错这种美元暴涨80倍

作者

暴哥

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年，用什么词来形容美元最恰当？

“疲软”可以，“萎靡不振”也不错，反正什么词衰，什么词拿来形容美元就差不了。

确实，从我们常见的美元指数来看，年曾经被寄予厚望突破的美元，进入年风格大变，几乎可以说连续跌了1年。

美元指数走势图

在美元表面上疲软的作用下，几乎所有主流货币兑美元都出现了上涨，不涨都对不起美元这番好意！

如果我们把时间的维度拉长，那么美元又会是什么模样呢？

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以美元购买力的角度来说，可以说美元是软到了地底下！

根据美联储的数据，从年到年，美元购买力指数从，跌到了40.5。也就是说，如今的1美元其实际价值仅仅相当于多年前的百分之4左右，贬值幅度超过90%以上！

美联储数据，以年到年的美元购买力为基准（），年美元的购买力是，而如今美元的购买是40.5

美元在其国内贬值的原因当然就是传统上理解的货币发行规模超过了物产增加的规模，且远远大于物质增长的速度。所以，相对而言实际购买力下降幅度如此之大就不难理解。

2

不过，如果我们从另外一个角度来衡量美元，那么可能美元的价值会强到让你难以想象！

像暴哥开头所言，一般来说，我们在衡量美元强弱的时候，主要用美元指数。大家随便百度能出来一大堆。

这个指数的计算公式如下：

通过计算公式，大家不难发现，美元指数主要是对欧元、日元、英镑、加拿大元、瑞典克朗、瑞士法郎这六大货币。在公式中，每一个货币的右上角指数（比如欧元是-0.），所代表的含义正式美元指数所对应的的货币权重。

也就是说，欧元占到了美元指数权重的57.6%。

此前暴哥说过，为什么欧元和美元的关系那么对应，为什么欧元能够从某种意义上制衡美元，其背后的逻辑之一正在于此。

简而言之，美元指数的衡量标准其实是发达国家的货币，是美元和欧元们之间的较量。

拉长了看，作为全球货币的霸主，如果美元不能维持和发达国家货币之间的地位，相对平衡，那么这霸主地位也许就岌岌可危了。

不过好在从美元指数的走势来看，美元几十年来并没有贬值太大，总体保持平稳。

大家知道，美国总是指责中国、韩国等非西方发达经济体，货币贬值伤害了美国经济，让美国贸易吃亏。

确实，如果我们把普通的美元指数和美国的贸易逆差放在一起，我们会发现，两者几乎没有任何关系。不具备任何走势上的对照性！

这个原因很简单，在发达经济体中除了日本和德国以外，美国的贸易逆差大头部分都在中国等非西方经济体，中国、韩国、墨西哥提供一般商品，沙特等提供能源。

3

那么如果把美元重新做一个指数，就像一般的美元指数那样，只不过用中国、韩国等国家的货币作为衡量标准，结果又会如何呢？

从贸易逆差上我们应该可以推出来，很可能是美元一骑绝尘！

现实呢？

美联储确实有这么一个指数，叫作otherimportanttradingpartnersdollarindex，中文译为其他重要贸易伙伴美元指数，简称OITP美元指数。

根据美联储，这个指数所包含的国家（或地区）有：

CountrieswhosecurrenciesareincludedintheotherimportanttradingpartnersindexareMexico,China,Taiwan,Korea,Singapore,HongKong,Malaysia,Brazil,Thailand,Philippines,Indonesia,India,Israel,SaudiArabia,Russia,Argentina,Venezuela,ChileandColombia.

墨西哥、中国、韩国、新加坡、马来西亚、巴西、泰国、菲律宾、印尼、印度、俄罗斯、沙特、阿根廷、委内瑞拉、哥伦比亚、智利等

OITP的走势图如下：

和我们根据贸易逆差推测的差不多，这么美元指数强到不可思议。

从到年涨了快80倍！

再次强调，OITP美元四十几年涨了快80倍，对应的有关货币贬值了快80倍。

而且要注意，和一般的美元指数一样，OITP美元的权重主要是根据贸易规模来确定的，比如中国、墨西哥的权重位列前两位。

从OITP的走势图来看，把人民币和墨西哥比索进行合并基本上就能对应到OITP美元指数的趋势。尤其和年两端比较明显的美元贬值趋势，恰好人民币和墨西哥比索都在升值。

特朗普和美国人为什么总是对中国等国家的贬值问题喋喋不休其实看得就是这个美元指数，而不是一般意义上的美元。

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那么上述两个美元在年会怎么走呢？

对于一般性的美元指数来说，分析的框架，主要是美国内部和美国外部因素。

美国内部的因素有美联储的货币政策走向（加息次数）、金融监管政策、特朗普的施政（税改、医改、基建政策落实）进度能不能达到预期、特朗普的一些丑闻（通俄门）等会不会继续发酵；

美国的外部因素，主要看欧元的表现。欧元的表现要看欧元区背后的几个大国政治、经济会怎么发展，欧洲央行的货币政策边际强弱程度和美联储之间的比较。

除了欧元区以外，日本、英国、加拿大等国家的货币政策、经济发展一样要

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